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　　今年投资市场真是精彩纷呈，美联储六月爽约加息，英国退欧激发了避险导致部分品种大涨，很多投资者在大宗商品和抄底黄金中尝到甜头的同时，也在忐忑下半年是否还有这样的行情。

　　在7月15日举行的中国第二届金融理论研究分析高峰论坛“年中研讨会”上，方正中期和格林大华以及金砖汇通研究院的各位专家对下半年的各品种的分析理论逻辑模型搭建、位置预测、盈利波动的提前判断等给投资者做了参考和建议。

　　据悉，该年中研讨会由北京金砖汇通公司和中国黄金报联合举办，并由北京银行私人银行部提供场地支持，和讯贵金属和汇通财经分别作为图文直播媒体和视频直播媒体对研讨会进行了现场直播，同时fx168财经集团、中金在线、环球外汇网和金融界等媒体也做了专题报道，并有cctv证券频道、新华社和人民日报及央广等一线媒体出席报道。该论坛吸引了多家商业银行和交易机构也派员前来参与讨论，听众大部分则为银行机构的客户组成。

　　在研讨会开始中国黄金报李广涛总编辑和北京银行私人银行部副总李萌分别为论坛发表致辞。李广涛先生表示，从今年年初至今，金价结束了持续三年的下跌趋势，每盎司黄金已经上涨了300多美元，白银也上涨了6美元，升幅分别达到了近30%到50%。尤其是近期，就像北京的天气一样，金价也在持续高温，备受瞩目，应该说金价走到了一个关键点。面对市场的新形势、新变化，这次研讨会会聚国内投资领域的知名专家，结合市场的要素，共同深入探讨贵金属及大宗商品市场理论，对增强贵金属和大宗商品价格分析能力提升理论水平，具有重要的现实指导作用和学术价值。

　　其次，对于金价今年上半年的大涨和今年下半年的投资策略，来自格林大华期货研究院的刘洋老师发布主题为《黄金价格驱动逻辑及相关投资策略》的演讲；刘洋先从机构的角度出发解释了上半年金价上涨的驱动逻辑， 第一，受到美联储货币政策预期的变化和美国利率水平变化的影响；利率角度看，黄金客观上它的相关性或者负相关性最强的是美国长期实际利率，这是年初以来整体支持黄金价格出现迅猛上涨的背后的核心因素之一。第二，受到欧美金融市场风险情绪变化的影响。

　　对于下半年金银的走势判断，刘洋的观点主线是加息的预期，或者货币政策方向的预期，当加息预测比较低的时候，黄金会像之前一样表现比较强势，当加息表现比较强的时候，黄金会出现相对弱势的走势，但是要说出现趋势性转弱的行情可能性也是偏低的，因为需要长期实际利率的配合。

　　具体到黄金的操作层面，刘洋认为可在基于对年内行情的判断的情况下做套利交易风险收益比会相对来说比较好，并对国内期现和国内外套利具体思路做法进行了具体的分析。这真是大部分投资者急需要了解和掌握的地方，他的演讲迎来了阵阵掌声。

　　本届研讨会最大的重头戏是由金砖汇通研发的《黄金外汇和大宗商品下半年走势盈利预测修正报告》；该走势盈利预测修正报告由理论总负责人赵相宾发布。

　　黄金方面赵相宾认为，基本面影响因素依旧是宽松货币是核心因素，危机导致的避险需求继续支持下半年的价格走势；技术位置判断则是1046美元是牛市的起点；三季度的金银走势分别参考1376美元是阻力而调整的支持则可能在1150和1200美元；四季度走势预测上行的参考应该在1500美元而下行的回档支持在1260美元附近。

　　其次，白银价格赵相宾认为，影响因素和黄金相同的基础上，要关注投机因素对银价的影响很大，尤其是国内白银的交易这块构成一定的主导性。对于技术位置的判断13美元是心理支持位，而三季度银价的走势则上行参考在22美元下行的支持在15-17美元附近。四季度则银价在25-28美元和下行的支持在17美元附近。

　　结合时候的媒体联合采访，我们得到的这届论坛的理论分析研究和预测的成果如下：

　　首先，将下半年对各品种分析逻辑定位在全球经济和主要国家的经济走势周期中；通过解读不同的经济周期运行下搭配的货币政策，探讨了货币政策所处的阶段和程度对各品种的价格影响程度。尤其是对负利率货币政策下资本回报是负的收益探讨，让在场的投资者惊出一身冷汗，实施负利率的国家和地区如欧洲股民恐怕对此更有深刻的体会。

　　其次，对于各种危机事件造成的黑天鹅行情给了剖析，英国退欧后引发的危机行情，可能还会在欧洲酿造一两只黑天鹅，原因是英国退欧使二者同时陷入困局，欧洲内部经济发展不平衡迟早爆发问题。

　　第三，在全球偏松的货币政策中，美国美联储可能至少有一次加息的预测，和大多数当前主流金融分析的观点也有出入，对此报告的撰写单位金砖汇通首席策略师赵相宾接受采访时表示，一方面，美联储今年迟至今日没有加息的原因是经济增长趋缓，部分数据如通胀和就业虽然始终无法达到联储的要求，但是也处在缓慢增长中，这是今年加息的基础支持；另一方面，是外围市场的发展存在问题得到减轻，如外围市场中新兴国家的经济2016年到目前取得了一定的进展，相信在下半年以后可以减轻联储担忧；而英国退欧要完成需要两年的时间，短期之内不影响美联储对今年加息的判断。再一方面，美联储加息的最佳时间窗口是今年，虽然有诸多问题但是美国经济自身的发展良好股市走新高，这些都为今年fed实施加息创造了时间和机会，如果拖到明年加息则不一定有利。

　　第四，地缘政局、恐袭和中国大妈都可能对大宗商品和贵金属构成重要影响；赵相宾着重指出大妈们从去年到今年年中开始关注外汇市场的表现，从暑期换汇的热潮到银行人民币理财产品的热销都能证明这一点。这真是“得大妈者得天下啊”赵相宾不由得感慨。

　　第五，报告对金银、外汇和大宗商品的全品种共8个品种全面进行的方向预测，位置判断和波段分析；并指出大宗商品的牛市将继续，而黄金经过调整还有上行到1500美元的机会，外汇中英镑和日元的走势堪忧会有一轮大行情。 .

    　最后，研讨会的原则论坛环节，是由来自中国黄金报的首席记者张伟超进行主持，论坛嘉宾则是由胥京钢，中国黄金报首席研究员覃维桓及赵相宾、分析师陈松和周游等参与。

    　论坛就三个金价的走势看法、分析价格最有效的主要依据理论方法和当前哪些分析能让普通投资者赚钱的方法进行了讨论，讨论环节唇枪舌战妙趣横生，并对与价格和风险专家们都提出了自己的见解。主持人中国黄金报的张伟超根据投资者和市场关注的热点，以刨根问底频繁出招的方式，向参加圆桌的嘉宾问计下半年各品种的具体走势。对此，赵相宾提出一个已经实践半年既简单又不需要专业判断的方法，那就是跟随央行买黄金，也就是央行储备每月公布一次，只要央行增加储备普通投资者可以参考购买黄金实物，到今年7月份这个简单的策略完胜国外投行的分析报告。如果还嫌太累，赵相宾继续指出，可以参考金砖程序化交易的方式，那就是把交易让电脑程序来操作，目前看该程序化交易的三年成绩取得非常不错的效果。

　　对于论坛上各个品种的预测数据报告的发布，在会后众多媒体对发布人赵相宾老师进行的联合采访中，他表示金砖汇通是一个民间金融理论投资实践的第三方理论研究机构，致力于为投资者获取最具实战效果和最专业理论分析努力。从2014年至今论坛已经成功举办了两届，年中研讨会则是为了适应投资者对下半年走势担忧之际举行的，通过邀请国内一流的研发机构和黄金报等传媒，将最具实战效果的金融理论和最具操作性的位置分析，通过众多媒体向普通投资者做公益推广，而且，今年年底将继续举办第三届。